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上海來揚淺談德國光電交易辦法
上海來揚電氣科技有限公司以“國內(nèi)行業(yè)，行業(yè)”為追求目標，充滿著活力與發(fā)展機會，真誠期待與您合作。上海來揚電氣科技有限公司熱忱歡迎新老用戶和各界朋友前來我廠參觀考察，蒞臨指導(dǎo)。下面就德國光電交易方法介紹如下：
出于對環(huán)境的保護，德國很早就用度電補貼的方式對可再生能源投資進行鼓勵。從2000年1月1日德國的*部再生能源法生效以來，經(jīng)過14多年的發(fā)展，德國的可再生能源在技術(shù)和商務(wù)層面上都非常成熟。光伏能源作為可再生能源重要的一員在德國也得到了長足發(fā)展。健全的相關(guān)政策、法律、行業(yè)規(guī)范孕育出了成熟的市場并商務(wù)模式，正是這樣的商業(yè)環(huán)境催生了新奧在德國的十幾個電站。作為新奧員工榮幸見證了從項目權(quán)的開發(fā)到并網(wǎng)電站再走向資本市場的項目全生命周期。在這一系列文章中，我將就電站交易這一環(huán)節(jié)分享經(jīng)驗。
投資人
一個并網(wǎng)輸電的光伏電站具有相當穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較低的運營成本。低風險穩(wěn)收益吸引了眾多投資者的目光。進入這個行業(yè)的投資人也是多種多樣的，大項目的投資人常見銀行，保險業(yè)，基金公司等等。
交易方式
從交易方式來看，可分為股權(quán)交易和資產(chǎn)交易。兩種交易方式各有長短，（是否此處略說明）大型的電站一般采用股權(quán)交易的方式，而一些小型電站則傾向于資產(chǎn)交易。無論采用哪種方式交易，第三方的發(fā)電量預(yù)估和電站質(zhì)量評估都是必須的，是議價的基礎(chǔ)。股權(quán)交易相對比較復(fù)雜，資產(chǎn)交易相當于股權(quán)交易中的一部分，下面重點談一下股權(quán)交易的經(jīng)過。
交易過程
*步：出售方為投資人提供項目關(guān)鍵數(shù)據(jù)，使投資人能夠通過這些數(shù)據(jù)完成財務(wù)模型分析，以此得出收購議價基礎(chǔ)。如這一價格在出售方預(yù)期售價的框架內(nèi)，則雙方達成初步意向，簽訂排他性協(xié)議書。在排他性協(xié)議的約束期內(nèi)，出售方不得與其它投資人談此電站的出售事宜。這樣才能體現(xiàn)出售方成交的誠意，投資人才能放心的投入財力人力作盡職調(diào)查。
第二步，在簽訂排他協(xié)議后，出售方提供電站和項目公司的詳細材料，投資人將委托獨立的第三方分別對技術(shù)，財務(wù)，法律作盡職調(diào)查。如果項目規(guī)模比較大或/且投資人對出售方提供的第三方發(fā)電量預(yù)估存有異議，可以委托另一獨立方對電站作發(fā)電量預(yù)估/評估。還存在的一種情況是，發(fā)電量預(yù)估是在電站開建前根據(jù)設(shè)計方案完成的，建設(shè)過程中出現(xiàn)變更，第三方發(fā)電量預(yù)估需做出調(diào)整。
第三步，投資人根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果和發(fā)電量預(yù)估/評估的調(diào)整對當初預(yù)設(shè)的電站價格進行調(diào)整。
第四步，根據(jù)電站的價格和財務(wù)數(shù)據(jù)對項目公司的價值作出評估。
第五步，如果電站有可彌補的瑕疵，雙方約定解決方案。可采用出售方在交割前完成整改，或者出售方給出適當?shù)难a償，購買方自行來解決。
第六步，項目公司的價格和可能出現(xiàn)的補償價格終形成合同上的交易價格，雙方簽訂正式合同。
第七部，按照合同規(guī)定的時間框架完成項目以及項目公司的交接。
后續(xù)的文章將逐一詳細介紹第三方評估、財務(wù)分析、保險等在交易中的作用和重要性。敬請期待。
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